Un pasaje cerca del Banco de Inglaterra (BOE) en la ciudad de Londres, Reino Unido, el jueves 18 de marzo de 2021.

Hollie Adams | Bloomberg | imágenes falsas

El vicegobernador del Banco de Inglaterra para la Estabilidad Financiera, Jon Cunliffe, advirtió que las criptomonedas podrían desencadenar una crisis financiera global a menos que se introduzcan regulaciones estrictas.

En un discurso el miércoles, Cunliffe comparó la tasa de crecimiento del mercado de criptomonedas, de $ 16 mil millones hace cinco años a $ 2,3 billones en la actualidad, con el mercado de hipotecas de alto riesgo de $ 1,2 billones en 2008..

«Cuando algo en el sistema financiero está creciendo muy rápido y está creciendo en un espacio mayormente desregulado, las autoridades de estabilidad financiera tienen que sentarse y tomar nota», dijo.

Cunliffe reconoció que los gobiernos y los reguladores deben tener cuidado de no reaccionar de forma exagerada o clasificar los nuevos enfoques como «peligrosos» simplemente porque son diferentes, y también señaló que las tecnologías criptográficas ofrecen una perspectiva de «mejoras radicales» en los servicios financieros.

Sin embargo, dijo que aunque los riesgos para la estabilidad financiera siguen siendo limitados por ahora, las aplicaciones actuales de criptomonedas plantean un problema de estabilidad financiera ya que la mayoría «no tienen valor intrínseco y son vulnerables a importantes correcciones de precios».

Bitcoin y ethereum, las dos criptomonedas más grandes, se desplomaron más del 30% en valor a principios de este año antes de recuperarse y han sido extremadamente volátiles desde su creación. Los precios son susceptibles a una serie de factores desencadenantes externos, desde los comentarios del director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, hasta las medidas enérgicas regulatorias del gobierno chino.

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«El mundo de las criptomonedas está comenzando a conectarse con el sistema financiero tradicional y estamos viendo el surgimiento de jugadores apalancados. Y lo más importante, esto está sucediendo en un espacio en gran parte no regulado», dijo Cunliffe.

Sus comentarios se hacen eco de los del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, en mayo, quien advirtió que los inversores en criptomonedas deberían estar preparados para perder todo su dinero debido a la falta de «valor intrínseco» de los activos.

La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido también advirtió sobre la naturaleza arriesgada de las inversiones en criptomonedas.

Cunliffe dijo que el riesgo para la estabilidad financiera podría crecer rápidamente si el mercado continúa expandiéndose a ese ritmo, pero la magnitud de esos riesgos estará determinada por la velocidad de respuesta de los reguladores y gobiernos.

El precio de Bitcoin ha caído un 10% en un solo día en casi 30 ocasiones durante los últimos cinco años, señaló, la mayor de las cuales fue una caída de casi el 40% después de una caída cibernética en bitcoin y criptomoneda basada en el comercio de Seychelles BitMEX.

«La pregunta a futuro es ¿qué podría resultar de tales eventos si estas criptomonedas continúan creciendo a gran escala, si continúan integrándose más en el sector financiero tradicional y si las estrategias de inversión continúan volviéndose más complejas?» Dijo Cunliffe.

Crucial para determinar si el sistema puede absorber las correcciones importantes de precios, incurriendo en pérdidas dolorosas para algunos inversionistas pero evitando un impacto dominó en la economía real, depende principalmente de la interconexión y el apalancamiento, dijo Cunliffe.

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Ambos estuvieron presentes en el mercado de hipotecas de alto riesgo antes de 2008, lo que permitió los efectos dominó que finalmente pusieron de rodillas a la economía global, y ambos se están volviendo cada vez más importantes en el espacio criptográfico, sugirió Cunliffe. Dijo que dependerá de las autoridades gestionar este riesgo creciente y garantizar que el sistema sea resistente a las principales correcciones.

«Si bien las criptomonedas operan de nuevas maneras, los estándares y regulaciones bien diseñados podrían y deberían permitir la gestión de riesgos en el mundo de las criptomonedas tal como se administran en el mundo de las finanzas tradicionales», dijo Cunliffe.

Muchos reguladores de todo el mundo han comenzado a trabajar para establecer un marco de política pública a través del cual gestionar el crecimiento exponencial de las criptomonedas, pero Cunliffe dijo que esto debe perseguirse con urgencia.

«La tecnología y la innovación han impulsado la mejora de las finanzas a lo largo de la historia. La tecnología criptográfica ofrece grandes oportunidades. Como [Ralph Waldo] Emerson dijo: ‘si construyes una mejor ratonera, el mundo entrará en tu puerta’ «, dijo.

«Pero tiene que ser una trampa para ratones realmente mejor y no una que simplemente funcione con estándares más bajos, o sin estándares».

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